Видобуток нафти та газу в США за Трампа: млява ситуація
Президент Дональд Трамп, прибувши на свою другу інавгурацію, пообіцяв значне зростання внутрішнього видобутку нафти та газу. Відгукуючись на гасло своєї кампанії «бурити, малюк, бурити», адміністрація вжила агресивних заходів щодо дерегуляції, зменшення роялті на державних землях та скасування важливих екологічних норм. Однак через шість місяців кількість бурових установок залишається близькою до чотирирічного мінімуму, а експорт сирої нафти відстає від рівнів минулого року. У цьому матеріалі ми детальніше розглянемо технічні, економічні та стратегічні фактори, які обмежують справжній бум буріння.
Тенденції у виробництві та кількості бурових установок
Станом на 20 січня у США налічувалося 580 активних бурових установок, про що щотижня звітує компанія Baker Hughes. На кінець липня це число знизилося до 542 установок, що є лише трохи вище чотирирічного мінімуму, досягнутого на початку цього місяця. Незважаючи на незначне зростання видобутку в Перміанському басейні та цільові продажі ліцензій у Баккені та Ігл-Форді, загальна активність у бурінні не прискорилася, як очікувалося.
- Середня ціна West Texas Intermediate: близько 68 доларів за барель наприкінці липня
- Точка беззбитковості для нових сланцевих свердловин: приблизно 60 доларів за барель
- Зміна кількості бурових установок Baker Hughes: зменшення на 6,5% з моменту інавгурації
- Місячний експорт сирої нафти з квітня по липень 2025 року: на три відсотки нижче, ніж за аналогічний період 2024 року
Динаміка світового ринку
Нафта торгується на глобальному спотовому ринку, де внутрішня політика відіграє другорядну роль. Сьогодні два основні фактори обмежують американських виробників.
- Управління постачанням OPEC+. В рамках угоди про виробництво, яку очолюють Саудівська Аравія та Росія, OPEC+ підтримує квоти, що утримують ціни на нафту в межах 60-х доларів. Картель дав зрозуміти, що може збільшити видобуток, якщо глобальний попит відновиться наприкінці 2025 року.
- Зниження попиту в Китаї. Китай, найбільший споживач нафти у світі, зменшив обсяги переробки нафти через уповільнення промисловості. Зниження імпорту з Китаю призвело до надлишку постачання, що вплинуло на бенчмарки WTI та Brent.
Вплив попиту на електроенергію та дата-центрів з AI
Швидке зростання споживання електроенергії від дата-центрів, що виконують AI-завдання, підвищило національний попит на електрику на понад 4% у річному вимірі. Цей сплеск сприяє переходу з природного газу на вугілля, але поки що не призвів до значного зростання буріння на родовищах з високим вмістом рідин. Компанії залишаються обережними, поки не стабілізуються довгострокові ціни на електроенергію та регуляції щодо викидів вуглецю.
Технологічні інновації в сучасному бурінні
Незважаючи на політичні стимули, кілька технологічних і оперативних тенденцій стримують активність у бурінні нових свердловин.
- Сучасні завершення свердловин. Оператори тепер віддають перевагу довшим горизонтальним свердловинам з ультра-високим тиском та багатоетапними гідророзривами, використовуючи 20 мільйонів фунтів піску на свердловину. Хоча це підвищує продуктивність окремих свердловин до 30%, це також збільшує витрати на завершення до приблизно 8 мільйонів доларів за свердловину.
- Автоматизація та цифрові нафтові поля. Дистанційні системи управління бурінням, підземні датчики та цифрові двійники підвищують ефективність, але вимагають початкових капітальних інвестицій. Багато компаній у сфері видобутку та розвідки (E&P) зосереджують капітальні витрати на оптимізації існуючих свердловин, а не на нових.
- Електрифіковані бурові установки. Пілотні програми в Перміанському басейні впровадили електричні системи управління та акумуляторні буфери, що дозволяє зменшити споживання дизельного пального на 15% та викиди метану на 20%. Ці системи ще перебувають на стадії валідації і не отримали широкого розповсюдження.
Тарифи, роялті та регуляторна волатильність
Важко уявити, наскільки гіршими могли бути політика та риторика з Вашингтона для американських компаній E&P
— представник E&P, опитування Федерального резерву Далласу, червень 2025 року
Багато виробників імпортують сталеві труби та бурові насадки з Азії та Європи. Через тарифи на сталь, які становлять близько 25%, витрати на обладнання зросли. Нещодавно ухвалений закон «One Big Beautiful Bill Act» передбачає продажі ліцензій та зменшення федеральних роялті з 16,67% до 12,5%. Але керівники попереджають, що комбінований ефект зниження роялті та підвищення тарифів стискає чисті доходи.
Інвестиційні стратегії та права на оренду
Великі нафтові компанії та незалежні виробники обирають стратегію «утримуй і чекай». Згідно з чинним законодавством, компанії можуть подавати заявки на орендні ділянки та відкладати буріння до 10 років, сплачуючи мінімальні орендні збори. Цей підхід дозволяє фірмам закріпити території в Перміанському, Анадарко та в офшорній зоні Мексиканської затоки, чекаючи на більш сприятливі цінові умови.
Згідно з ClearView Energy Partners, учасники галузі очікують можливого відновлення наприкінці 2026 року, якщо глобальне постачання скоротиться. До того часу дисципліна у капітальних витратах залишається в силі. Оператори перенаправляють кошти на оптимізацію основних ділянок і вторинне відновлення на зрілих родовищах, а не на нові буріння.
Кліматичні наслідки та конкуренція з відновлювальними джерелами
Скасування правил EPA щодо спалювання метану та скасування податкових пільг для вітрової та сонячної енергетики підриває зростання відновлювальних джерел. Однак рівень витрат на електроенергію з вітрових електростанцій на суші впав нижче 30 доларів за МВт·год, а з сонячних електростанцій — до 25 доларів за МВт·год у найкращих регіонах. Нещодавній звіт ООН підтверджує, що сонячна та вітрова енергія залишаються найшвидшими та найдешевшими доповненнями до генераційних портфелів.
Техас тепер є лідером країни за обсягами вітрової енергії та новими установками сонячних електростанцій, підкреслюючи парадокс штату, відомого нафтогазовою промисловістю, який також сприяє розширенню чистої енергетики в Америці.
Додатковий аналіз
Стійкість ланцюгів постачання
Енергетичні підрядники диверсифікують ланцюги постачання сталі, хімікатів для гідророзриву та спеціальних сплавів, щоб зменшити ризики, пов’язані з тарифами. Деякі з них перепрофілюють внутрішні заводи та укладають партнерства з канадськими постачальниками в рамках угод NAFTA. Проте терміни постачання для труб високого тиску можуть перевищувати 60 днів, що впливає на графік проектів.
Фінансування та тиск ESG
Великі банки та інституційні інвестори посилили умови фінансування для проектів з високими викидами вуглецю. Умови кредитування для нових бурових трубопроводів тепер часто включають зобов’язання щодо зниження викидів. З’являються рамки зелених облігацій для компаній, які обіцяють електрифікувати фракційні флоти та знизити інтенсивність викидів метану нижче 0,2% обсягів виробництва.
Перспективи
Шість місяців — це короткий термін для оцінки повного зміщення політики в нафтогазовій сфері. Інвестиції в технології, глобальні ринкові сили та тенденції розподілу капіталу вказують на продовження дисципліни у кількості бурових установок. Якщо OPEC+ зменшить квоти або попит з Китаю відновиться, американська індустрія готова швидко наростити видобуток — але лише тоді, коли ціни перевищать економічний бар’єр, а регуляторна стабільність буде забезпечена.